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油价5月死猫跳行情或已终结 多家投行下调油价预期
更新时间:2019-06-01 23:33:15 点击数:82 来源:本站

  北京时间周四20:45,美国原油期货价格跌至45.22美元,再度接近45美元关口,回吐5月所有涨幅,油价5月份的死猫跳式反弹宣告终结。投资者对原油市场再平衡进程感到担忧,包括瑞银、摩根大通、高盛在内的多家投行下调了石油价格预期。

  市场担心,一旦减产协议于2018年3月到期,将有大量石油供应涌入市场。从EIA库存变化也可以看出,美国页岩油在进入第二个繁荣期,供应过剩似乎将于2018年卷土重来。

  高盛上周将今年布伦特原油价格的预期下调至55.39美元,此前为56.76美元;将美国原油期货价格预期下调至52.92美元,此前为54.80美元。高盛表示,欧佩克减产协议到期之后,全球石油供应过剩将重现。瑞银将布伦特原油期货价格预期从60美元下调至56美元。该行认为,2017年至2019年,全球油价介于“美国产油繁荣期与欧佩克产油克制期”之间。瑞银预计2018年布伦特原油价格将为60美元,此前预期为65美元。预计2018年美原油价格预期为57美元,此前预期为63美元。

  欧佩克6个月以来的减产协议未能平衡全球原油市场,并且将减产时间延长至2018年3月,部分投行曾经在欧佩克达成减产协议之际认为供给过剩正在减少,并认为过剩最早将于今年第二或第三季度消除,然而目前他们似乎改变了看法,同样也下调了今年和明年的油价预期。

  摩根大通表示,今年石油市场的重大主题是美国页岩油增产与欧佩克的减产计划,这一主题将随着欧佩克减产计划的延长而延续至明年。

  摩根大通表示,预计美国页岩油产量将在今年和明年继续增长。此外,欧佩克对于油价并没有明确最终,延长减产协议没有退出策略。摩根大通能源投资主管Ebele Kemery补充称,此外,延长减产协议的时间和各国的执行率令人担忧。如果欧佩克真心希望提振油价,那么最理想的决定是将减产协议延长至2018年底。

  摩根大通对2018年的油价预期的下调幅度最大,将2018年美国原油价格预期从53.50美元下调至42美元。将2018年布伦特原油期货价格预期从55.50美元下调至45美元。该行认为,不仅美国页岩油将继续大幅增产,欧佩克减产协议在今年年底前也将破裂。这样一来,目前这种欧佩克与美国页岩油相互制衡的局面将瓦解,之后原油供给过剩将重新回归。

  摩根大通执行董事戴维·马丁在报告中表示,石油减产协议将于2017年底崩溃,因为就核心欧佩克成员国而言,欺骗行为无法维持。因此,2018年石油库存将快速增长,如果没有欧佩克的支撑,油价将不断承压。

  此外,摩根大通数据显示,美国原油产量未来几个季度将继续增长,因为目前盈亏平衡点更低,而且在石油上的投资更高。

  回顾摩根大通在2017年1月30日的全球展望,该行认为,鉴于执行率将比预期更好,未来几个季度油市将进一步收紧。当时摩根大通预计,2017年底布伦特原油期货价格为58.25美元,2018年升至60美元。2017年底美国原油期货价格为56.25美元,2018年为58美元。而四个月之后,摩根大通的预测竟发生如此大的变化。

  摩根大通表示,欧佩克石油减产协议为各成员国带来的损失要大于收益。马丁表示,长期执行欧佩克减产协议可能会让各成员国感到不快。

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